ألمحت رئيسة البنك المركزي الروسي، إلفيرا نابيولينا، إلى إمكانية تعليق مسار خفض أسعار الفائدة في المرحلة المقبلة، مؤكدة أن القرارات النقدية المستقبلية ستخضع لتقييم دقيق للمستجدات الاقتصادية وتأثيرات السياسات السابقة.

وفي مؤتمر صحفي أعقب قرار البنك خفض الفائدة بمقدار 0.25% لتصل إلى 14.25% سنوياً، أوضحت نابيولينا أن السياسة النقدية تتطلب رؤية استشرافية؛ لذا فإن أي خفض إضافي للفائدة أو حجم الخطوات القادمة ليس أمراً محسوماً، وقد نلجأ إلى توقف مؤقت لتقييم البيانات الواردة. كما أشارت إلى أن مساحة المناورة لخفض الفائدة قد تقلصت، وهو ما سيكون محور نقاش رئيسي في الاجتماع المقبل.

أبرز مخرجات المؤتمر الاقتصادي:

• التوقعات النقدية: يعتزم البنك المركزي مراجعة توقعاته بشأن سعر الفائدة الرئيسي خلال شهر يوليو القادم.
• النمو الاقتصادي: تشير التقديرات إلى بلوغ نمو الناتج المحلي الإجمالي نسبة 0.5% بنهاية النصف الأول من عام 2026.
• اتجاهات التضخم: تباطأت وتيرة ارتفاع الأسعار الحالية، مع تسجيل انخفاض ملحوظ في أسعار الخضار والفواكه، في حين تظل أسعار الوقود عاملاً مؤثراً في توقعات التضخم لشهر يونيو 2026.
• التأثيرات الجيوسياسية: أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار السلع عالمياً، بينما استفاد الاقتصاد الروسي نسبياً من زيادة العائدات التصديرية وتعزيز الروبل، رغم استمرار حالة عدم اليقين بشأن تكاليف الخدمات اللوجستية والسلع المستوردة.
• النشاط الاستهلاكي: لا يزال الطلب الاستهلاكي ينمو بوتيرة معتدلة مدعوماً بنمو الأجور، رغم تباطؤ سرعة هذا الارتفاع مؤخراً.